La agencia Moody’s rebajó un escalón la calificación crediticia de Petroperú

Al parecer, las cosas se van a poner peor para Petroperú antes de que, esperemos, se resuelvan sus problemas financieros. Ayer, la agencia internacional Moody's Ratings rebajó su calificación crediticia un escalón, de B3 a Caa1, argumentando que la posible segmentación o transferencias de activos de la petrolera, que ha sido ordenada por un decreto de urgencia, tienen un impacto crediticio negativo para Petroperú. 

¿Qué significa esto? Pues que, de acuerdo con esta agencia, y aquí cito textualmente su informe, “estas medidas podrían debilitar la base de activos de la compañía, aumentar los riesgos de ejecución y gobernanza, y potencialmente debilitar la protección de los acreedores bajo los convenios de deuda vigentes que limitan la transferencia de activos o la segregación de activos principales, en particular los relacionados con la refinería de Talara”.

Junto a Standard & Poor’s y Fitch Ratings, Moody’s es una de las principales agencias calificadoras del mundo, cuyo trabajo es decirles a los inversionistas qué tan probable es que una empresa o país incumpla con sus obligaciones, es decir, no pague sus deudas. 

En el caso de Petroperú, los principales acreedores son los compradores de bonos y los bancos que le prestaron dinero con la garantía de la Agencia de Crédito a la Exportación Española (CESCE) para financiar la Refinería de Talara, que terminó costando más de US$6.500 millones. 

Esta peor calificación ha venido acompañada de un cambio en la perspectiva de estable a negativa, es decir, que la agencia ve más probabilidades de empeorar la nota que de mejorarla si las condiciones actuales se mantienen. La rebaja crediticia refleja el nerviosismo que genera el deterioro de la liquidez de la petrolera, la deuda vigente, la limitada visibilidad del respaldo futuro y el aumento de los riesgos bajo el proceso de reorganización.

El Ministerio de Economía y Finanzas reaccionó a la decisión de Moody’s afirmando que, más bien, el proceso de reestructuración ordenado por el Decreto de Urgencia 010-2025 ha generado una respuesta positiva en los mercados financieros, pues los bonos de Petroperú al 2047 emitidos en el 2021 han aumentado de precio. 

La ministra Denisse Miralles, además, afirmó en una entrevista con el Diario El Comercio que esperan que Proinversión presente el plan para la reorganización patrimonial de Petroperú la próxima semana. Como hemos comentado, lo que debería proponer este documento es cómo dividir a Petroperú en unidades operativas y qué soluciones se plantean para cada una, lo cual puede incluir el ingreso de capital privado. 

En este proceso, la agencia estatal contará con la asesoría de Deloitte, una de las principales consultoras del mundo, que fue contratada la semana pasada por Proinversión para reorganizar el patrimonio de Petroperú. 

Pero este proceso podría correr riesgos dado que el Defensor del Pueblo, Josué Gutiérrez, ha presentado una demanda de inconstitucionalidad contra el decreto de urgencia ante el Tribunal Constitucional, argumentando que cualquier reforma estructural, reorganización integral o modificación del régimen jurídico de Petroperú, solo puede implementarse mediante una ley del Congreso.

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