El BCR decidió mantener su tasa de interés en 4,25% por décimo segundo mes consecutivo
En la misma semana en la que el Banco Central Europeo realizó su segunda alza consecutiva de tasas de interés para responder al aumento de la inflación en la zona euro, el directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCR) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4.25% en su reunión de setiembre por décimo segundo mes consecutivo.
Recordemos que la tasa de interés es la principal herramienta de los bancos centrales contra la inflación. Al elevarla, se encarecen los créditos para las personas y empresas para limitar la demanda y enfriar el alza de los precios y, al reducirla, se reduce el costo de los préstamos para dinamizar la demanda e impulsar la economía.
Para justificar su decisión, la autoridad monetaria argumenta que la inflación mensual de agosto fue 0,07% y la inflación sin considerar los alimentos y la energía solo llegó a 0,02%.
Durante los últimos doce meses de agosto, la inflación aumentó de 4,1% en julio a 4,4%. Según el BCR, esto se debe principalmente a un efecto base, debido a que la inflación mensual de agosto del año pasado fue negativa. La inflación sin alimentos y energía se redujo de 4,6% a 4,5% en el mismo periodo.
El emisor monetario considera que el hecho de que la inflación siga alejándose del rango meta de entre 1% y 3%, el nivel entre comillas ideal de la inflación, responde principalmente al alza de los precios de los combustibles y a sus efectos sobre los costos de transporte en marzo y abril. Excluyendo el rubro de transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1.8% interanual y se mantiene por debajo de 2% desde abril del año pasado.
Otro dato que mira el BCR son las expectativas de inflación, lo que los agentes económicos esperan que suceda con los precios en el futuro. De acuerdo con la última Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCR, las expectativas a doce meses se incrementaron de 3% en julio a 3,1% en agosto, ligeramente por encima del límite superior del rango meta de inflación.
Tomando en cuenta estas cifras, el BCR decidió mantener la tasa en 4,25%. El año pasado el banco central peruano recortó su tasa en enero, mayo y en setiembre la situó en el 4,25% que se mantiene hasta ahora.
El BCR sigue esperando que tanto la inflación interanual como la inflación sin alimentos y energía retornen al rango meta y se ubiquen alrededor de 2% en el mediano plazo, conforme se vayan disipando los efectos de los choques de oferta que afectaron la inflación. Sin embargo, el BCR reconoce que existe el riesgo de que el Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente tengan efectos más persistentes sobre la inflación.
Este riesgo se hace más palpable si vemos la reciente alza del precio del petróleo, que llegó ayer a US$107, debido a los ataques cruzados entre Estados Unidos e Irán contra lotes petroleros y los ataques hutíes contra instalaciones petroleras de Arabia Saudita, lo cual pone en riesgo el suministro de crudo y, por lo tanto, el precio de los combustibles en el Perú y el mundo.
