El BCR mantuvo en 4,25% su tasa de interés pese a que la inflación en abril se disparó
En un contexto en el que la inflación a nivel global está en aumento debido al incremento de los precios del petróleo por la guerra en el Medio Oriente, el Banco Central de Reserva del Perú decidió mantener en 4,25% su tasa de interés de referencia.
Recordemos que esta es la principal herramienta del BCR contra la inflación, el alza generalizada de los precios. Este indicador anual superó el 4% en el mes de abril, su mayor nivel desde octubre del 2023 y por encima del rango meta que el BCR define como el nivel, entre comillas, ideal o saludable para este indicador, de entre 1% y 3%.
Abril fue el segundo mes consecutivo en el que la inflación de los últimos doce meses cerró por encima de ese 3%. En marzo, debido al incremento del precio de los combustibles, este indicador anual se disparó hasta 3,80% y se ubicó fuera del rango meta por primera vez desde marzo del 2024.
Además del incremento de la inflación, el directorio del BCR también hace seguimiento a las expectativas de inflación, lo que los agentes económicos esperan que suceda en el futuro con los precios, pues esas previsiones afectan las decisiones que tomamos y suelen hacer que esas expectativas se cumplan. Esas previsiones también han venido aumentando y se ubicaron en 2,8% en abril, lo cual muestra que los agentes económicos aún esperan que en el próximo año la inflación vuelva al rango meta.
Y esto es también lo que espera el BCR. En el comunicado en el que explica su decisión, el directorio del ente monetario dijo lo siguiente: “tomando en cuenta que la mayor parte de la inflación está asociada a factores de oferta que se estiman temporales, se proyecta que tanto la inflación interanual como la inflación sin alimentos y energía retornen al rango meta dentro del horizonte de proyección, y se ubiquen alrededor de 2 por ciento en 2027, conforme se vayan disipando los efectos de estos choques de oferta”.
Estos choques de oferta son los efectos sobre el abastecimiento de petróleo que está teniendo la guerra iniciada por Estados Unidos contra Irán y que está golpeando la capacidad de los países del Medio Oriente de transportar el petróleo que producen al resto del mundo, pues el Estrecho de Ormuz, una vía marítima cerana a Irán por la que transita la quinta parte del petróleo que se comercializa en el mundo, sigue cerrado.
Con su decisión de no elevar su tasa de interés, el BCR muestra que, como señala su comunicado, confía en que estas interrupciones y, por lo tanto, su efecto sobre los precios, sean temporales y que, por el momento, no hay justificación para que el BCR eleve su tasa de interés con el objetivo de encarecer los créditos para las personas y las empresas. Recordemos que al incrementar esa tasa y encarecerse los préstamos, se limita el consumo y la inversión y se le quita el oxígeno de la demanda al aumento de los precios.
Otros países también están viendo un incremento de los precios por el encarecimiento de los combustibles. En Estados Unidos, la inflación anual llegó a 3,8% en abril, su mayor nivel desde mayo del 2023. Esto lleva a muchos analistas a esperar que la Reserva Federal de los Estados Unidos, su banco central, tenga que posponer los recortes a su tasa de interés que se esperaban, pues abaratar los créditos equivaldría a echar combustible al fuego.
